9cb彩计划最新版本下载:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月28日 18:17

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

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本文首發於微信公眾號:中國基金報♂∟。文章內容屬作者個人觀點⊿,不代表和訊網立場∟。投資者據此操作〇,風險請自擔∴┊▽。

從居民視角看?π,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上♂,對房產、存款以外的資產配置不足15%□。隨着相對收益的變化△π,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主〇⌒。

12月20日⊿,在「星石投資2020年度策略會」上?↑,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷⊿△◇,且更為堅定樂觀?。他認為:成長股長期牛市來臨♂▽。主要邏輯如下:

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房地產政策方面┊?,預計2020年在整體從嚴下↑∟┊,將進一步進行結構性微調∴⊙⌒,「一城一策」將會更加明顯△,以釋放合理需求和帶動地方經濟?﹡⊿。

從金融機構視角看□,利率下行期▽,負債端配置壓力上升∴,金融機構有增配權益資產的動力⊿□。

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從宏觀來看∟☆,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下?∵,權益資產將是各方資金的長期選擇◇▽,寬鬆貨幣環境加上產業升級△,往往是成長股長期牛市的有力催化劑⊙♂。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

另一方面∟♂,技術不斷突破∴┊,新興產業已經具備全球競爭力〇。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業﹡∵。

20世紀90年代∴,美國納斯達克指數上漲超過9倍♂,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍⊙┊。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率♀◇,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境△♂。

2019年初↑〇⌒,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」∴⊙♀,得到了市場驗證□⊙?。

一方面♂┊∵,研發投入持續高增┊♀,中國在全球價值鏈中地位持續上移⌒∟。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看⊙◇,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐↑﹡?。

1967年末至1987年⊿,雖然日本經濟增速回落?,GDP同比從20%左右下降至10%以下◇┊♂,但日經225指數翻了近30倍⌒。這種股市與經濟增長背離的牛市⊿⊙,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級♂,企業盈利提升△◇〇,期間日本企業的ROE均值高達20.7%▽∵。

從產業來看♂□,中國科技產業升級正在超乎想象地加速∟◇∟,同時消費行業集中度持續上升⊙♀。

海外來看↑?∟,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型┊?,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展〇。國內來看⊿∟,產業政策持續護航π,未來新能源汽車長期趨勢向上◇﹡。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量♂,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上□。

同時〇∟,企業盈利改善□,股市投資環境更好⌒↑∵。中觀數據顯示﹡▽,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底⊿〇〇。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟﹡∵,應用和相關硬件都將受益

應用方面◇♀,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實♂◇〇。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)⊿⊿,率先爆發的可能主要是2C場景〇♂,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務π⊿♀。

財政政策上π,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右┊∵,並通過多種創新方式π♂?,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿△▽?,以解決去年資金使用效率不夠高的問題┊π。

從外部來看∟♂♀,外需也將企穩⊙♂。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆♂↑,經濟景氣度已初顯回穩跡象◇。隨着貿易摩擦緩和♀♂□,則企穩預期將進一步強化﹡□。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

與此同時☆,消費行業市場份額持續在集中▽♂♂,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式﹡△⊿,奪取市場份額〇↑。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升?,產業鏈景氣度有望改善◇⊿,並傳導至企業盈利改善??﹡,股市迎來更好的投資環境▽⊙。

海外經驗顯示♀△,寬鬆貨幣+產業升級♀〇,往往是成長股牛市的有利催化劑﹡↑。

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供給端來看♂,醫改持續推進△┊,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路♀∵⊙,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間∟〇。需求端來看∟,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期⊙↑,行業需求端長期向好♂◇▽。

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江暉表示□┊,2020年星石投資將繼續聚焦成長股π∟,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊↑∟。

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內外需企穩♂☆♂,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看♂☆,貨幣政策上〇♀∵,預計2020年二季度開始♂▽♂,隨着豬通脹解除∴⊿☆,中國將加快跟進全球寬鬆☆♂△,降准降息節奏不再是5bps〇π∴,而將更大幅度、更快;

從企業看◇∟〇,內外需環境好轉▽,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升♀♂♂,產業鏈景氣度將有望改善◇♂,並傳導至企業盈利改善?▽,從而使股市投資環境更好∴?▽。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看∵﹡,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下↑,權益資產是各方資金的長期選擇∵〇◇。大量沉澱資金將從地產集中釋放♀▽⊙,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整☆。

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硬件方面□♂♀,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍〇,韓國在5G推出半年的時間內△⌒▽,就實現了人均流量近3倍增長♂π∵。流量爆發需要更多的硬件支持?∴﹡,因此♂〇▽,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升♀,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商▽⊙∴。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持⌒,我國產業升級正在明顯加速↑〇∴。

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